美债利率上行会终结加息么

　　美联储2023年11月会议继续暂停加息，会议声明及鲍威尔讲话后，市场初步呈现“宽松交易”。但我们认为，鲍威尔的发言中，不只一次暗示仍会保留加息的选项。美债利率上行可能暂时令美联储“谨慎行事”，但尚不能够令美联储有信心实现“充分限制性”利率水平，所以不能排除其12月或1月再加息一次的可能性。展望未来1-2个月，围绕美联储政策转向的“宽松交易”，或仍有距离。

会议声明：继续暂停加息

　　美联储2023年11月议息会议声明，维持联邦基金利率为5.25%-5.5%目标区间，符合9月会议后的市场主流预期。这也是今年以来美联储首次选择连续两次会议暂停加息。同时，美联储维持其他政策利率：1）将存款准备金利率维持在5.4%；2）将隔夜回购利率维持在5.5%；3）将隔夜逆回购利率维持在5.3%；4）将一级信贷利率维持在5.5%。缩表方面，美联储将维持原有计划，每月被动缩减600亿美元国债和350亿美元机构债券和MBS。