2024年宏观经济与资产配置：结构机会与风险

　　2023年是中国疫后复苏的一年，虽然复苏的道路并不平坦，但经济和社会享受到疫后相对自由的流动和蓬勃向上的生生不息。目前从国内的经济来看，中国房地产市场供求关系已经发生重大变化，地方政府债务推动型增长的需求红利式微，而以往这两项对于经济增长的影响巨大。全球经济的视野来看，美联储紧缩货币政策接近尾声，地缘政治的波动影响全球大宗商品预期，全球民粹主义抬升，使得区域之间、阶层之间的关系变得不稳定；区域之间的产业链、供应链不确定，使得全球供给函数受阻，供给压力推动全球主要经济体通胀水平高企。2024年，我们将会面对怎样的一幅宏观图景，国内房地产市场、地方债务风险和海外货币政策、地缘政治将如何发展。前瞻地看，我们对未来充满信心，相信中国经济的结构性机会将层出不穷，相信和平与发展将是人类社会发展的主流。值得注意的是，经济发展到目前的阶段，行业之间的差异将显著扩大，行业内企业与企业之间的差异将显著扩大，2024年的机会也将是结构性的，风险与机遇并存。