两个维度看未来房地产市场

　　房地产是中国经济发展中最重要的支柱产业之一，2022年房地产业和建筑业占GDP比重分别达到6.9%和6.1%。一方面房地产开发与建筑涉及多个上下游产业，可驱动实体经济产出与供给，另一方面房地产具有实物资产和金融资产的双重属性，会通过财富效应影响居民消费与投资，并进而影响经济周期和债务周期波动。因此房地产不仅影响实体经济，也关系国家金融稳定。

　　从长周期看，人口增长和城镇化是驱动房地产周期上行的重要因素。改革开放以来，中国经济快速增长，推动了1990年代之后的城镇化快速发展，大量人口涌入城市，住房需求步步攀升。从1998年住房商品化制度改革全面启动，到2020年新一轮房地产调控政策出台，国内房地产周期走完了波澜壮阔的繁荣发展阶段。当前随着人口拐点和城镇化进一步放缓，房地产市场正在进行重大转型并寻找新的均衡点。