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赤字货币化的思考
中国到了要赤字货币化的时刻了吗？中国需要赤字货币化吗？
2024年04月08日 13:51
二季度美国经济展望
一季度美国通胀并未如预期那样下行，“二次通胀”风险上升，美联储或只降息一次
2024年03月28日 17:44
政府工作报告：增长目标偏上限
今年政府工作报告基本延续了去年的政策基调，保持了政策的连贯性，更加突出“稳定透明可预期性”。我们认为实现5%的增长目标虽有困难，但仍可期
2024年03月05日 16:55
最新化债方案对国内经济影响几何
若2024年12省份基建投资同比下降10%-20%，可能拖累全国基建投资下滑2.5-5.1个百分点，进而拖累全国固定资产投资下滑0.8-1.7个百分点
2024年02月22日 15:55
中国自然利率和泰勒公式
中国自然利率将在未来几年在持续下降，实际利率将会持续向自然利率靠拢，中国仍处于长期降息周期中，2024年或仍是降息大年
2024年02月21日 16:06
市场信心的提振
目前市场的焦点在于宏观调控能否实现双扩张，在人口、债务和房地产调整周期下刺激政策能否有效出台？当下A股的逻辑就在于此
2024年01月24日 16:10
实际利率为何走高
虽然名义利率已经连续多年大幅下降，但实际利率仍然走高，实体经济依然活力不足，货币政策也难言实质性宽松
2024年01月12日 14:59
机关团体存款增速为何逆势上涨
从2023年开始，整体机关团体存款增速明显背离M1和M2增速，逆势上升
2024年01月11日 11:08
财政政策和货币政策的配合
随着房地产周期和债务周期进入调整阶段，财政政策和货币政策相互之间的争论越发增多
2024年01月03日 13:52
重提利率市场化改革的重要性
目前中国存在利率市场仍未统一，存在结构性的利率双轨和市场分割现象。信贷市场、债券市场和存款市场利率并不同步等问题，影响资源配置效率
2023年12月29日 16:09
中国财政乘数估算
中国财政支出乘数在0-1.67之间，这取决于M1和M2的比重。M1基础上的预算平衡乘数小于1，挤出效应大约为37%。消费倾向影响经济乘数，提振消费具有举足轻重的作用
2023年11月28日 14:50
两个维度看未来房地产市场
从人口周期看，未来随着城镇化进程的持续放缓，地产市场可能会重新回到刚需驱动，供给与刚性需求逐步匹配。从政策引导角度看，未来随着不断降息，房价和商品房销售情况或都将得到改善
2023年11月20日 15:29
储蓄和投资
由于利率走低，以及国有企业的低分红，居民自身的防御性储蓄意愿较高，造成居民储蓄明显偏高，再叠加中国人口结构的波动，企业所有制的变化，最后出现了特殊的高储蓄率和高投资率现象，同时还向世界输出贸易顺差
2023年11月17日 16:23
中国企业储蓄率分析
最近十年企业储蓄率不断走高，而资本回报率不断走低。国有企业融资限制较少但分红率更低，非国有企业融资限制较多但储蓄率更高
2023年10月30日 15:35
从日本经验看房地产下行会持续多久
借鉴日本经验，中国的房地产大周期可能已经见顶，并且已经进入到调整阶段。中国要成功实现房地产软着陆，势必需要一个持续上涨的房租市场
2023年10月19日 16:54
为何不加息，美股还下跌
金融市场信号较为紊乱，美国经济是再次复苏还是进入衰退需要等待新的数据
2023年09月26日 12:56
中国的居民消费函数
在较长时间周期内中国居民平均消费倾向受到可支配收入的长期增长、抚养比、临时收入和通货膨胀的影响；而近年来，由于居民财产性收入增加，实际利率对居民平均消费倾向产生正向影响
2023年09月19日 14:56
美国银行业高利率下风险依存
在高利率环境下，美国银行业出现了存款搬家、利差收窄、巨额未实现损失等风险问题，如果美联储继续加息并维持高利率，美国银行业或将再度出现类似硅谷银行的风险事件
2023年08月31日 14:15
全年GDP目标如何实现
如果基建投资增速年底达到9%，一般公共预算财政支出增速上调至7%，这需要政府债券增发1.5万亿元左右。对应一般公共预算口径的赤字需提高约5000亿元，地方政府专项债还需多发行1万亿元左右
2023年08月29日 11:53
稳住股市回报率的重点
中国资本回报率自1978年稳定了近20年，在2008年金融危机后出现了中枢下移的情况。稳住中国股市回报率，其中的一个重点还是在稳住资本回报率上
2023年08月24日 15:30
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蒋飞
经济学者
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