中国企业储蓄率分析

　　中国国民储蓄率一直居高不下，除了居民储蓄率高为主因之外，企业储蓄率也相对较高。本文从宏观和微观两方面分析中国企业储蓄率。

中国企业储蓄率宏观分析

　　由于企业没有消费，其储蓄即为企业可支配收入，如果按照统计局网站里给的定义：储蓄率=总储蓄/可支配总收入，那么企业储蓄率为100%。但实际上在经济研究中针对的企业储蓄率在宏观上对应的是企业可支配收入占GDP的比例，在微观上是企业储蓄占企业增加值的比例。首先在宏观分析上，中国的企业储蓄率不仅仅高于亚洲其他国家，比如日本、韩国和泰国，也明显高于美国。

　　相比于居民消费，市场对企业储蓄的研究较少。一般来说，企业增加储蓄既是为了避免外部高融资成本，也是为了应对未来的不确定性，手持现金用于满足未来支出需要。中国企业储蓄率过高受到更多方面因素的影响，大部分观点认为国有企业分红少，造成企业储蓄率高，比如Hofman和Kuijs（2006）、樊纲等（2009）；还有观点认为民营企业受融资约束影响而主动储蓄，造成企业储蓄率高，比如余静文（2011）和尹志超（2015）。