金价大涨，定价因子“失灵”了吗

　　10月以来，金价大涨，一度创下了历史新高，与“理论中枢”偏离度也达历史极值。定价模型的失效，是“新变量”冲击还是“老因子”失灵，后续将如何演绎？

　　一问：近期黄金价格为何“异军突起”？一度创下历史新高，与理论中枢大幅偏离

　　近期黄金价格大涨，一度创下了历史新高。10月6日以来，黄金价格快速飙升。截至12月8日，伦敦现货黄金、COMEX金价大涨10.3%，分别收于2008美元/盎司和2005美元/盎司。其中，COMEX金一度在12月1日涨至2152美元/盎司，既2022年3月、2023年5月两次挑战未果后、终于突破了2020年8月7日2089美元/盎司的前高，创下了历史新高。但从通胀调整后的金价来看，当下金价处于91%的历史分位、离前高仍有较大距离。