宏观经济固然有其自身的周期性规律,变化往往表现得较为线性而直接。但有时也会呈现一些非周期性的特征,轨迹未必是传统与线性的。两者相互交织作用,最终形成或高或低的某种均衡,从而勾勒出新年经济的现实模样。
一、 经济会线性回升吗?
来年较高的经济增速目标,往往预示着较强的逆周期调控。然而与过往有些差异的是,近年来宏观政策似更侧重年度目标,季度区间调控的意味相对有些淡化,从而体现出来的经济波动性特征更为明显,或也折射出来宏微观层面对于经济数据感知之间的差异。
图1. 区间调控,还是年度调控?
来源:WIND,笔者测算