财政政策和货币政策的配合

　　自从中国经济进入经济转型的关键期，财政政策和货币政策之间的配合就愈加重要。并且随着房地产周期和债务周期进入调整阶段，财政政策和货币政策相互之间的争论越发增多。本文将从两个方面分析中国当下两大宏观政策之间的配合问题。

理论中的政策组合

　　首先，我们运用经济学理论来分析最适合当下中国的政策组合。这里依据的理论是著名的封闭经济体下的IS-LM模型和开放经济体下的蒙代尔-弗莱明模型，在封闭经济体下货币政策和财政政策都可以扩张或削减需求，但主要是维持通货膨胀和经济增长这样的内部平衡上，无法兼顾外部平衡。比如我们在《中国财政乘数估算》和《中国货币需求函数》中研究发现，如果没有货币供给量增长的帮助，财政乘数只有1.67左右；而在货币供给量增速保持某一水平之后，财政扩大倍数可以达到6-7倍，可以看出货币和财政政策的相互配合较为重要。