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价格的背后

2024年01月19日 09:15

: 伍戈
经济学博士，研究员。长江证券首席经济学家，曾长期供职央行货币政策部门，并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主

本轮整体价格回落的持续时间，已创本世纪以来最长。当前价格持续回落的背后，更多折射出的是总需求不足

原图 2024年1月4日，山东潍坊，工人在轮胎制造企业生产线上忙碌。图：视觉中国

　　本轮整体价格回落的持续时间，已创本世纪以来最长。PPI同比自高点降至负增长已持续27个月，CPI则持续16个月，GDP平减指数已持续9个季度。

一、价格折射什么？

　　与过往不同，本轮以工业品为代表的价格回落，并非前期政策过度刺激而引致的产能过剩。过去几年中国逆周期调控相对审慎，加之不少传统行业经历过供给侧改革，整体产能扩张十分有限。当前价格持续回落的背后，更多折射出来的是总需求不足。

图1. 需求不足，而非供给过度

责任编辑：张帆 | 版面编辑：许金玲

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