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科技重归周期？
随着全球科技企业资本开支不断扩张及其债务融资占比的抬升，其估值对于利率的敏感性势必增强，全球范围内科技投资与传统消费增速的K型分化或将加大
2026年06月18日 09:38
外需可承之重？
尽管部分二手房市场出现“小阳春”，但居民贷款预示住房、消费等内生动能趋缓。供强需弱仍是国内经济有待解决的矛盾
2026年05月18日 10:05
基本面归来？
细分PPI等价格可见，其转正主要归因于原油等供给冲击，需求拉动的作用依然为负
2026年04月27日 09:42
油价知进退
“好”的涨价更取决于总需求扩张，表现为更广谱意义的行业利润回升，而非部分企业受益
2026年04月17日 10:18
停不下来的价格？
二季度油价出现阶段性拐点是基准预期。不过即使供给开始修复，油价中枢的回落也将是滞后过程
2026年03月27日 10:47
高油价之外
本轮原油供给冲击发生在全球资本开支等需求扩张的背景下，对“量”“价”具有不对称影响，通胀抬升大于经济趋缓效应
2026年03月18日 09:58
未预见的经济
复盘过往几年数据，宏观经济运行中似乎总有些变量屡屡偏离市场预期，甚至形成某种趋势而挥之不去
2026年03月09日 10:26
谁开启周期
地缘风险加剧的背景下，全球经济景气程度为何抬升？这是否终将有助于中国经济巩固和物价回升？
2026年02月26日 10:35
居民存款何处去
居民弱化的购房需求，未必转化为风险资产的追逐，局部的替代效应小于整体的财富效应。持币的实际利率较高环境下，“现金为王”仍是居民占优选择
2026年01月29日 10:56
多扰，只为价格？
历史可见，若只是低基数等统计效应或仅倚赖供给约束推升价格，都难实现广谱意义的利润改善，关键仍在于真实的需求
2026年01月19日 10:46
有为政府和有效市场的新博弈
不仅局限于国企或产业政策，更涵盖了逆周期调控、风险处置、危机应对以及非经济政策的一致性评估等诸多领域，其广泛性在中国已经突破了西方传统国家的讨论范畴
2026年01月14日 10:46
新年，预期的差异
既是新年伊始，又是“十五五”开局，自然增添对经济的憧憬。然而，期许未必是必然，尤其是面临诸多老问题、新挑战
2025年12月29日 10:53
新年会改变什么
供给面的冲击显著超越需求面的波动，新年能否线性外推，延续宏大供给叙事之下的需求故事？
2025年12月18日 10:32
经济，若非单选题
科技助推权益市场价格，能在一段时期增强居民的财富效应并促进消费循环，这在发达国家更加明显。而在中国，若要充分发挥财富效应，房地产价格止跌回稳至关重要
2025年11月27日 10:27
宏大叙事会逆转吗
从关税到美元，再到科技，诸多宏大叙事贯穿过往一年的全球经济，并不断创造新的历史，近期这些纷扰似现调整迹象
2025年11月17日 12:13
谁最超预期？
明年乃至“十五五”期间出口或仍有韧性，但如何摆脱对出口的路径依赖，加大国内逆周期调节及实现内需转型似更具挑战性
2025年10月29日 11:00
当外扰成常态
长期来看，对内政策将强化重要品类的国产替代、对外则加快跨境投资，都是中国“十五五”期间应对外部扰动常态化的现实路径
2025年10月20日 10:13
伍戈：从“反内卷”到资产价格
供给端约束能够在一定程度上抬升局部价格，但难实现广谱性价格回升。实质性的物价回升，最终依赖于需求端的有效扩张
2025年09月30日 11:04
“晴雨表”反映经济吗
宏观数据与预期出现偏差，市场却对此明显“钝化”甚至走势相反，科技、美元等宏大叙事仍主导风险偏好，上述分化未来是否会有所调整
2025年09月29日 10:28
反内卷，另一侧呢？
近期供给约束的预期虽有强化，但“反内卷”相关品类的价格经历了短期脉冲后再现回落。如果需求这一侧依然重要，其未来将如何演绎
2025年09月18日 14:23
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伍戈
经济学博士，研究员。长江证券首席经济学家，曾长期供职央行货币政策部门，并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主，曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖。“远见杯”中国经济、全球市场预测双冠军。中国金融四十人论坛（CF40）成员、中国首席经济学家论坛理事，清华、复旦、人大等校兼职导师。
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