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量价为何背离

2025年01月15日 10:41
面对总需求不足,诸多企业“以价换量”,这有助于实际GDP增速的短期平稳,但微观层面却体现为企业盈利指标的弱化
2025年1月9日,浙江省金华市某智能工厂车间里,自动化生产线正在装配新能源汽车部件。图:视觉中国

  近年来中国经济生活中“量价背离”特征明显,尤其是生产端各项数量指标较强,但价格方面的数据持续偏弱。如此现象,不仅发生在传统产业,也在新兴行业;不仅在内需领域,也在出口部门。这些都并非局部的结构性原因能够解释的。

一、量价为何背离?

  宏观现象对应的是微观基础。理论上,在短期决策中企业往往考虑市场价格是否高于平均可变成本。只要价格高于该成本,即使亏损也继续生产,因为这样可以收回部分固定成本,减少总体亏损‌。此时企业追求的并非“利润最大化”,而是“亏损最小化”。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:罗文

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伍戈
经济学博士,研究员。长江证券首席经济学家,曾长期供职央行货币政策部门,并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主,曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖。“远见杯”中国经济、全球市场预测双冠军。中国金融四十人论坛(CF40)成员、中国首席经济学家论坛理事,清华、复旦、人大等校兼职导师。