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谁能取代地产
近期二手房挂牌量激增，与房价加速下行相交织。当市场出现预期自我实现的负向循环而“失灵”时，政策“有形之手”变得尤为重要
2023年11月28日 09:38
经济增速：能与不能
历史上，有些国家在初期高估了潜在增速，奢求政策刺激维系高增长。但后期又低估潜在增速，政策缺乏主动，引致负的产出缺口及预期低迷
2023年11月17日 08:32
经济，遐思在明年
展望明年，趋向5.0%左右的GDP目标将更接近潜在增速，整体价格有望摆脱负增长，中央主动加杠杆打开了明年经济的遐想空间
2023年10月27日 10:31
老百姓，愿花钱吗？
疫后中国消费倾向的修复程度偏弱。当整体价格低迷甚至是负增长时期，老百姓往往会选择延迟或减少消费。居民资产负债表的存量受损程度，也是与海外的显著差别所在
2023年10月18日 10:39
逆周期，有多强？
逆周期政策频出，市场反应却依然平和。微观主体期待的可能是政策力度及效果。若要等到二手房“出清”新房销售才实质性改善，则将延缓地产投资的企稳
2023年09月27日 10:11
居民，这次会加杠杆吗
居民加杠杆行为及其引致的地产“脉冲”可能较温和
2023年09月18日 10:18
价格，改变的力量
价格持续负增长的现实，会延迟甚至压制消费和投资行为，同时也加剧实际债务负担。过往经济走出困境，大都是以价格实现正向循环为先决条件
2023年08月28日 11:10
地产的弹性
人口老龄化等长期因素，未必是造成中国短期住房销售负增长的直接原因。刚性和改善性需求客观存在，政策调整对于地产的促进作用并未失效
2023年08月17日 09:15
预期，若见拐点
过往从“政策底”到“经济底”约有2个季度的过程，但当前似更注重消费和新兴产业，后者对短期经济的拉动偏弱
2023年07月28日 10:07
债务化解，如果开启
换债可能挤压其他债券的发行，银行信贷投放意愿也将受到一定抑制，整体社融增速难有显著扩张。与过往不同，土地出让收入低迷增加了本轮地方化债的难度
2023年07月17日 10:31
伍戈：现行经济背景下货币政策的挑战
尽管当前经济已呈现出明显的下行趋势，但无论是货币政策，还是包括财政政策在内的其他各种政策，发力程度似乎低于市场预期
2023年07月13日 13:08
地产的预期
居民资产负债表的受损，能在很大程度上解释利率无法解释的销售低迷
2023年06月27日 10:22
稳就业，路何方？
当前调查失业率数据整体改善，但与PMI从业人员指数等宏观指标有所差异。这与退出劳动力市场的人员未能纳入统计有关，也折射出灵活就业及暂缓就业等现实
2023年06月17日 16:28
伍戈：政策的定力与发力
历史上，当经济同比增速还在高位时，即使环比增速下滑，政策往往是具有定力的
2023年05月29日 10:19
不止于地产
地产与基建及地方财政过往的那种交互循环能否持续？环环相扣，生生相息，关乎整个经济系统
2023年05月18日 10:53
居民，购买力多少？
“淄博烧烤”等反映经济重拾烟火气，似也折射疫后消费层级变化
2023年05月08日 11:05
价格的温度
价格是经济冷暖的信号。价格低迷现象背后，究竟是经济内生动力不足，还是外部因素干扰，或兼而有之？
2023年04月27日 10:42
居民扩张，还是收缩？
复苏与通缩之争的本质是居民预期行为的分歧。考虑疫情期间中国居民资产负债率受损远超过往，经济经历一段自发反弹后，居民贷款增量有望趋缓
2023年04月17日 10:14
伍戈：重估的出口
尽管对美出口显著下滑，但中国占全球的份额仍在高位徘徊，展望未来，中国出口占世界份额或延续边际下降
2023年03月27日 10:26
伍戈：地产，初芽
前期积压的刚需仍在释放，地产修复历程未结束。鉴于居民资产负债表受损，以及政策最宽松时已过，地产实际回升幅度温和
2023年03月17日 10:12
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伍戈
经济学博士，研究员。长江证券首席经济学家，曾长期供职央行货币政策部门，并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主，曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖。“远见杯”中国经济、全球市场预测双冠军。中国金融四十人论坛（CF40）成员、中国首席经济学家论坛理事，清华、复旦、人大等校兼职导师。
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