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滕泰:零利率,大势所趋?

2025年07月01日 17:29
从国际经验和国内外形势来看,面对通货紧缩、就业等严峻挑战,要彻底摆脱通货紧缩风险,阶段性地实行零利率甚至负利率或许是不可避免的选择

  自中央经济工作会议确定适度宽松的货币政策以来,今年央行已宣布小幅降息一次,0.10个百分点,为什么降息力度这么小?这对于助力中国经济走出通货紧缩有可观察到的改善迹象吗?一个普遍的看法是,利率已经很低了,再没有多大的降息空间,难道真的要降到零利率、负利率吗?无论是在中国货币决策部门心中,还是在中国经济学界、企业和家庭看来,零利率都是一件不可思议的事情,中国就算降息,也不可能降到零利率,更不可能降到负利率。但也有观点认为,为了让中国经济彻底走出通缩阴影,零利率甚至负利率恐怕是大势所趋。

让芒格感到“蒙了”的零利率

  在2015年的一次演讲中,查理·芒格坦言,他以前觉得零利率、负利率不可能发生,但后来发生了。“我已经蒙了,利率跌到了零”,芒格说,“这个世界很多事情确实是人类不懂的,大家也都在摸索中前进”。那么到底哪些国家实行过零利率、负利率,并且让芒格这样智者都发蒙了呢?

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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滕泰
万博新经济研究院院长,经济学博士,沃顿商学院高级访问学者,复旦大学、中国人民大学、中央财经大学兼职教授,中华全国工商联智库委员,中国民营经济研究会常务理事。曾任中国银河证券研究所所长、民生证券副总裁兼首席经济学家。2012年发表《新供给主义宣言》,最早呼吁供给侧改革,是新供给经济学、软价值理论的提出者。