泡沫破灭后，日本银行如何生存

　　2008年金融危机爆发后，全球低利率时代到来，加上疫情冲击，主要经济体再次采取极度宽松的货币政策。美国、韩国等经济体都长期处在低利率环境，欧洲和日本则陷入负利率市场。虽然为控制疫情后的高通胀问题，欧美日等经济体不断大幅提升利率，但全球低利率环境主旋律不受此次扰动而改变。

　　低利率环境给商业银行的盈利模式、市场格局等都会带来巨大变化，我们推出海外银行如何应对低利率系列。1990年代日本泡沫经济破灭，之后就长期陷入低利率低增长的宏观环境，2016年开始施行负利率，是最早进入低利率和负利率的发达国家。本文主要聚焦日本，探讨房地产泡沫破灭后，日本银行业在低利率低增长环境下如何生存以及资本市场表现。

日本泡沫经济破灭后，长期低利率低增长

　　1990年代日本房地产泡沫被刺破，此后居民和企业持续去杠杆。为了刺激经济，日本采取极度宽松的货币政策额，政策利率逐降至零利率状态，2016年2月日本央行正式推出负利率政策。同时，日本大幅扩张财政力度，但长期以来日本经济都没有什么起色，日本经济长期陷入了低利率、低增长、低通胀的状态。