亚洲经济利率下调可期

　　随着时间迈入第二季度，投资者也在热切等待一系列问题的答案揭晓：美联储将在何时降息？降幅有多少？亚洲的利率也会跟着下调吗？

　　对于前两个问题，我们的基准情景是美联储将从今年6月开始降息，2024年全年下调75个基点，2025年还会进一步降息。这将令美元强势消退。对于亚洲地区，我们预期2024年内利率下调的机会不小，整体降幅平均约在50-75个基点。

　　从基本面来看，亚洲利率下行的原因有二：全球层面，美国利率下滑将会为本地区利率带来压力。而在地区层面，内需低于趋势水平叠加信贷和通胀增速大幅放缓，也可能推动降息。

东南亚和韩国可能率先降息

　　综上所述，基于实际利率高企或是国内经济活动放缓，我们认为韩国、印尼、泰国和菲律宾可能是最早降息的经济体。 而泰国消费者信心低迷和通货紧缩等内部条件，亦支持其放松货币政策。印度国内经济增长力度和信贷增速，使其也可能走向降息。