美国经济的降温和降息

　　美国经济，作为全球经济的风向标，其增速的波动始终备受国际关注。2024年一季度，美国经济季环比年率增长1.6%，虽然经济降温超预期，但美国经济基本面尚未发生根本劣变，内生增长动能保持相对强劲，全要素生产率在人工智能等科技创新的助力下悄然提振。我们预计，2024年美国经济增速将呈现前高后低走势，全年经济增速可能与去年水平大致相仿。展望未来，控通胀进入最重要、最艰难的最后一公里，核心通胀中枢高于正常时期，美国货币政策需要在增长和物价之间谋求一个更敏感、更复杂的平衡，降息启动时机的选择将更趋审慎。美联储的政策走向将更多依赖于劳动力市场的变动。随着2024年下半年劳动力市场供需关系达到新的平衡点，失业率将逐渐攀升。应对这一变化，美联储可能在年末启动降息策略，预计在11月或12月降息1至2次，降息幅度在25至50个基点之间。

经济韧性强：预计美国经济增速在2024年1-2季度保持强劲

　　2024年一季度，美国经济季环比年率增长1.6%，国内需求的贡献强劲，年化增长率为2.8%，核心源于美国居民消费支出继续保持强势增长。基于美联储最新预测模型，美国居民消费支出预计将贡献美国GDP增速达2.38个百分点。