美国经济何时进入衰退

　　前两天参加一个研讨会，朋友问怎么看美国经济，我答“正在分析中长期趋势”。朋友说中长期不急，慢慢来，先分析短期的。今天就此命题作一短文。

　　近期美国通胀预期有所反弹，就业状况依然良好，许多分析员认为美国经济不会衰退，会出现软着陆，或者不着陆，也因此认为今年不会降息，甚至预测还会加息。

　　同样的命题我在2022年11月写过文章，当时许多分析员着急，认为美国经济会在2023年上半年就衰退，他们的主要依据是美国政府债券的长期与短期利率倒挂。当时我的结论是至少2023年上半年不会出现衰退，相反按照过去的经验，许多经济指标表明衰退还有2年多的时间，即按照之前经济经验，美国经济衰退要到明年上半年了。