汪涛：7月增长动能疲弱，经济下行风险持续

　　7月经济增长动能仍乏力，应如何解读，未来有何可期？

7月增长动能依然疲弱

　　得益于低基数，7月社会消费品零售总额同比增速小幅回升，制造业投资和基建投资保持稳健。房地产活动仍然疲弱，7月经季节性调整后的房地产新开工面积对比6月低位企稳，但仍低于二季度平均水平，房地产销售面积则进一步小幅下降。另一方面，出口同比增速有所放缓，但实际出口量保持稳健。大多数经济活动的5年复合年均增长率较6月放缓，表明增长动能仍然疲弱。

下调2024年全年房地产活动预测

　　虽然5月以来出台了一系列房地产宽松措施，但政策效果有限，去库存进展缓慢。房地产活动仍未企稳，高频数据显示30城房地产销售在7月和8月上半月仍深陷同比下跌（-16%）。朝前看，我们依然认为未来几个月房地产活动可能低位企稳，但鉴于年初迄今的疲软态势，我们下调2024年全年房地产销售、新开工面积和投资的预测，预计三者分别下跌15%—20%、20%—25%和8%—10%。