汇率观察（29）：被忽视的日元逆风

2024年11月01日 10:55

: 张涛
经济学博士，任职中国建设银行金融市场部

2024年仅剩2个月，对于全球金融市场而言，最大的逆风并不是大选，而是日本央行在12月18日至19日议息会议期间的利率决定

原图当地时间2024年10月28日，日本东京，电子股票板显示美元兑日元汇率。图：视觉中国

　　自2023年7月提高收益率曲线控制(YCC)政策灵活性以来，日本央行就开始持续调整货币政策环境，包括最终取消YCC政策，停止购买交易所交易基金(ETF)等风险资产，基准利率也由-0.1%上调至0.25%，政策环境的改变必然带来日元货币条件的调整。例如，10年期日本国债收益率已突破1.1%，回升至2012年的水平，然而利率环境的转向，不仅并未带动日元汇率走强，而且贬值压力反升，美元兑日元汇价曾一度突破160关口。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：邱祺璞

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