美联储观察（33）：美联储以“既定”表达中性立场

　　经过几个月的喧嚣，美国大选终于11月6日落子，共和党轻松击败民主党，全面掌控了白宫和参、众两院，美国转入“红潮”政局，由此未来四年美国将被“特朗普2.0”所主导，而全球也再次承受特朗普倡导的MAGA（Make America Great Again）冲击。

　　不过，与2016年的“意外”不同，这一次市场对特朗普胜选的预期一直不低，并且持续定价。例如，在大选落定前的近2个月间，美债收益率曲线持续大幅上移，2年期美债收益率从美联储9月降息前的3.6%升至4.3%，上升了70BPs以上；10年期美债收益率则由3.6%升至4.4%上方，上升了80BPs。虽然市场对“特朗普2.0”的定价是否充分还存疑，但我们倾向认为市场已充分定价。