从消费压抑到消费繁荣，中国经济必须跨越的坎

　　未来五到十年，从特朗普到万斯，从美国到欧洲，从光伏、新能源汽车到芯片，从出口到海外投资，中国对外经济环境可能迎来改革开放以来前所未有的严峻挑战。与此同时，过去以扩大基础设施投资为主的逆周期政策效应正在递减，甚至出现越扩大投资、越加剧内需不足的严峻情况。在这种背景下，如何形成以惠民生、促消费为主要特征的扩大内需政策体系，以及新时期的宏观经济治理模式，应该是“十五五”期间最重要的经济课题。

过度投资陷阱与消费压抑现象

　　改革开放40多年，中国经济经历了大大小小的波动，但这些波动都是在工业化和城镇化进程中速度快慢的区别，我们曾经天真地以为，只要不断扩大投资，生产更多的产品，建设更多的住宅、道路和桥梁，经济就能持续增长，没想到这些基础设施、产能、产品、服务全都过剩了——原来，光有庞大的投资和生产能力还不行，还得有同样巨大的消费能力，才能让经济良性循环起来。