AI、关税和黄金

近期宏观交易主要有三条线索

　　线索一，科技热潮持续，中国资产风偏抬升。

　　DeepSeek带动的科技浪潮，中美风偏资产均受益。美股、中国港股，还有A股不约而同定价AI主题。

　　1、DeepSeek概念持续发酵，A股行情不再局限于TMT行业，向更多“AI+”的领域延伸扩散，本周传媒、计算机、商贸零售涨幅居前，煤炭、国防军工、石油石化跌幅居前。

　　2、阿里巴巴与苹果达成AI合作，科技股领涨港股。

　　3、美元指数回落至107，人民币汇率升值。

　　线索二，地缘博弈有缓释迹象，然而关税博弈仍在延续。