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购买国债是否等于QE？美国经验谈
QE不是简单购买国债，而是在特殊时期（金融危机或疫情冲击），央行非常规购买资产，达到非常规政策目的
2025年11月07日 10:58
黄金新政如何影响市场参与者
黄金税收新政意图明确：一则引导黄金交易走场内交易，交易更规范也更集中；二则提升黄金交易透明度和监管效能；三则强化黄金投资和消费需求分流的机制
2025年11月04日 16:59
市场如何定价五年规划
五年规划是一份糅合了趋势判断和政策应对的宏观“指南”。也正因如此，历史上中国资产总能完美映射五年规划的精神内核
2025年10月31日 15:16
海外政府化债的困境
疫后美、日、欧主流经济体财政扩张，至今深陷财政整顿困境，全球财政易松难紧
2025年10月28日 16:35
美国居民“有钱”买什么
与美国居民低储蓄、高消费的刻板印象相反，美国居民部门总资产和净资产都很高，资产负债率低
2025年10月23日 10:35
税收强势说明什么
9月财政最大特征在于税收强势，背后有四个原因，也是今年重要的四个宏观形势
2025年10月20日 12:41
中美博弈走向何方
10月以来中美博弈聚焦于船舶、芯片、稀土等科技战略领域，只是标志着中美博弈走向新阶段——从总量关税互掣走向战略领域竞争
2025年10月16日 14:15
贸易战并非制造强国的桎梏
某种意义上贸易战让制造强国经济升级提速，并加速产业链再全球化布局。本轮贸易战中，这一宏观暗流已悄然开始
2025年10月14日 17:35
牛市三问
本轮牛市是否脱离基本面？是否是一轮纯粹的水牛？是否只是一次结构性牛市？
2025年10月11日 10:53
黄金的投资者画像
黄金市场的参与者广泛分布于不同的需求领域，这些市场参与者的动机远比单一指标或者单一理论论证得更为广泛
2025年10月09日 18:32
日本经验：人口、地产和股债
日本地产走势比直观想象复杂得多。20年间日本房价并非一跌到底，真正去泡沫化伴随的地产大幅下行、股债风偏收缩，也就经历了3-4年
2025年09月26日 16:54
矛盾的物价信号对股债意味着什么
8月物价给出的信号是目前总需求未见大转折，这也意味当下宏观环境，尚不构成股票风格大变，也不构成债券牛熊转折
2025年09月12日 09:37
欧债、黄金和人民币
黄金持续上涨，本质上在定价大缓和时期已成过往，金价中枢系统性走高。只不过待美联储降息周期开启，黄金重返定价流动性定价框架，需要充分评估全球需求周期走向
2025年09月10日 11:13
为何贸易战无法击垮中国出口
市场过度关注抢出口这一短期逻辑，相对忽略了中国出口独特的产品和国别特征正在叙述中国制造业未来路径：加速出海、产品升级、借力新一轮科技革命
2025年09月09日 09:21
到底有没有海外债务风险
即使短端利率下降，也不太可能看到大缓和时期的长债期限溢价持续走低。在政府债务和期限溢价上升的推动下，长端利率存在中枢抬升的风险
2025年09月04日 11:31
50国样本看全球地产
观察中国地产未来走势，除了分析中国内在因素之外，更需要紧密跟踪全球需求所处的周期位置
2025年09月03日 10:35
人民币缘何大涨
预计短期内人民币升值节奏将放缓。展望一年维度，三大因素支撑人民币：全球配置再平衡，中国出口韧性，中国风险资产强势
2025年09月02日 10:36
如何理解政治局会议和“十五五”思路
会议未部署增量政策，更多强调既定政策落实落细。这并不意味着下半年必然不会有增量政策，政策仍需跟随基本面走向调整
2025年07月31日 10:39
黄金配置：多资产的定量框架
在低利率、高债务、地缘政治冲突频发的宏观背景下，黄金的战略配置价值进一步凸显
2025年07月24日 10:53
1.2万亿雅下投资，怎么看
参照经验，预计雅下水电工程建设周期约10年，每年投入约1200亿元，年均投资占比0.85%，后期占比逐年小幅降低，预计年均拉动基建投资多增0.8%
2025年07月22日 14:40
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