自1991年调降政策利率以来,日本在宽松货币的道路上行约30年。
在这30年时间内,日本央行宽松力度不断加大,甚至逐步启动政策零利率、负利率、QE、QQE等一系列极具开创性的非常规货币操作。
央行购买资产也从长久期国债,拓展至股票ETF等经典风险资产。甚至2012年日央行还进一步发展到紧密控制金融市场利率曲线。
货币宽松时间之久、力度之大、方式之多、控制之强,很难再找到日本之外的第二个经济体可与之并论。也正因为“不限量”的货币宽松,与之伴随的却是日本持续低迷的经济增长,世人对日本货币宽松的必要性及其效果持怀疑态度。有不少观点将日本货币宽松视为“流动性陷阱”典例。
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