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金融改革:历史脉络和市场映射
金融体系的每一次变化,看似跟随政策起伏波动,但事实上每一轮金融周期穿透到底层,都是经济周期
2024年04月16日 11:07
低斜率通胀
剔除假期因素带来的波动,3月物价描绘的经济图景是:服务消费边际降温,生产物价表现参差
2024年04月12日 07:55
QE的理论条件
央行购买国债和QE的本质区别是什么?什么情况之下经济体会迎来一轮QE?
2024年04月02日 11:16
汇率异动的市场影响
此次汇率异动不会直接冲击股债市场,因为实质性资金外流规模并不显著
2024年03月26日 14:50
产能过剩,当下和未来
相较历史上的产能过剩,本轮产能过剩有三点新特征,过剩化解的未来或仍落脚到扩大需求,包括内需和外需
2024年03月18日 10:36
测算未来地产竣工弹性
2024年地产竣工或高于市场预期,一是2021年是商品住宅销售高点,这是2024年需要竣工面积的主要构成;二是基于政府工作持续向民生保障领域倾斜,竣工节奏有底线保障
2023年10月31日 09:55
经济是否“N”型大反弹
数据上看,9 月经济边际变化较小,经济指标描绘的经济格局更多是平稳,而非 N 型大反弹
2023年10月19日 09:25
赤字增扩?
市场关于新增赤字预期再起,年内是否会有新增赤字
2023年10月13日 10:47
人民币汇率定价的三条线索
人民币汇率定价因素众多,但最终可归于三条线索:全球经贸周期走向、中美货币政策取向、资产收益率差值
2023年10月11日 14:20
年内的财政空间
今年企业所得税、土地出让收入下行,全年财政或较年初预算减少2.3万亿,财政收支缺口较年初预算增扩
2023年10月10日 10:59
财政发力,误解与真相
财政支出提速、计划外国债发行、地方超预期预算调整,或并非四季度财政扩张的充分必要条件
2023年09月27日 16:25
8月经济:拐点已现?
8月经济数据之所以好于预期,一部分原因归于上游大宗涨价,一部分原因归于政策效果微弱展露,另一部分原因是出口驱动的高端制造升级
2023年09月16日 14:14
降准的“药效”
不能用传统思维理解当前货币政策,认为降准等货币宽松意味着新一轮政策逆周期对冲
2023年09月15日 10:54
美国二次通胀会不会来
能源价格回升是美国8月通胀数据的最大主题,能源之外,美国通胀粘性始终不减
2023年09月14日 15:23
资金紧张是否应归咎于汇率贬值
中国人民币汇率定价机制中,不应过度放大资金面和汇率之间的联动关系
2023年09月13日 10:04
哪些地区还缺房子
总量住宅供需平衡背后,仍有结构性供需错配,未来地产需求或将在哪儿释放
2023年09月08日 14:12
人地关系,城中村改造内核
城中村改造目的是优化人地关系。在存量住宅供给和潜在人口流向的现实约束下,拆除重建之后的城中村,未来或有的三大方向
2023年09月05日 10:57
汇率调控的方向和节奏
当下国内政策重心仍在化解国内债务风险,海外货币政策仍未见明确转向信号,人民币汇率或仍有压力。但因有央行关注以及积极调控,汇率贬值的节奏或更加缓慢
2023年09月04日 10:19
油价中枢会否上移
供给约束或推动油价中枢上移。但若着眼需求,全球增速回落假设下,未来油价中枢或从高均衡价回落
2023年08月25日 10:41
地产的历史“大变局”
2022年及以后,户均一套房的前提之下,中国商品住宅供需格局转变。在可预见的2050年之前,中国地产将迎来新发展期,有四大趋势值得关注
2023年08月24日 11:24
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周君芝
浙江大学经济学博士,现任中信建投证券首席宏观分析师,兼任浙江大学校外硕士生导师。