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房地产企稳的宏观条件
中国低能级地产已有弱企稳迹象，企稳的基础是否扎实关键看后续居民收入走势。假设租金不变，高能级地产企稳需要利率调降
2025年07月02日 10:53
经济走到哪一步
目前高频数据框架反馈的信息是6月全球需求仍偏强，“抢转口”降温，下旬以来中国对美出口有所修复，劳动密集型产品出口偏弱，电子产品出口维持较强表现
2025年06月27日 16:27
地缘能否成为黄金的催化剂
本轮中东地缘博弈尚未成为大类资产定价的主线，故黄金对此定价并不敏感
2025年06月25日 10:39
比特币和黄金：新旧时代的“代货币”
一个是受到世人质疑的主权债务风险，另一个是代货币表现强势，两类资产揭示一个可能性——贸易战对全球金融秩序，尤其是主权货币信用层面的影响逐步浮出水面
2025年06月04日 15:53
美法院“叫停”关税的后续演绎
裁定背后反映了美国法律对国会和白宫在贸易政策上怎样的授权划分？若上诉失败特朗普是否会通过其他途径征收关税？
2025年05月29日 19:39
黄金之外还有哪些避险资产
本轮贸易战对全球经贸、金融、政治格局影响不同以往，未来也将逐步深化。黄金之外，贸易战不同阶段之下，不同避险资产将迎来轮动
2025年05月28日 12:51
日债大跌怎么看
日债大跌背后更多是央行持债占比过高带来的市场流动性问题，而非市场对未来日本货币收紧预期所致
2025年05月23日 11:22
中美关税会谈的后续
理解本次中美贸易谈判积极进展的后续须关注三大影响
2025年05月13日 08:19
货币宽松的尺度
货币是否只为GDP服务？当潜在增长动能发生切换，货币无法撼动大趋势，货币政策应维持合理的实际利率，避免实际利率过高或过低，影响潜在增长
2025年05月09日 11:36
增量货币的“增量”信息
市场关注降准降息，此次幅度并未超越预期，但宽松时点超预期
2025年05月07日 19:28
政策自有节奏：4月政治局会议解读
此次会议在宏观政策方面的部署是加快推动既定政策的落实，并未安排新的财政弹药，增量政策出台的时间节点预计在三季度中后期
2025年04月25日 19:31
关税大博弈的或有“终局”
本次关税大博弈是一次全球范围的关税规则重构。市场对关税博弈的定价，不应只着眼于税率，还应聚焦全球供应链重塑和全球流动性重构
2025年04月25日 16:52
20世纪30年代的那场关税战：各国应对及衍生影响
一次发起初衷只为救助农业行业的《斯姆特-霍利关税法》，最终引发了全球范围内的经济秩序重塑——涉及贸易流、供应链、一国内部政策、全球货币金融体系的全面重塑
2025年04月22日 17:44
铜金高涨，未来如何演绎
抢出口减弱之后，“囤货”逻辑弱化，铜和金价格短期或有调整压力。随后全球关税浪潮持续演绎，铜和金联动性减弱，关注避险需求扩容对金价尚存支撑
2025年04月02日 10:58
AI发展与资产“东升西落”
AI发展阶段不仅决定中美两国风险资产的主线，还将决定美元潮汐是否从美国流向非美国家，即AI发展阶段将决定全球资产“东升西落”的方向
2025年04月01日 13:50
德国财政大转向
德国财政扩张对中国总量出口提振有限，但对结构出口有带动效应
2025年03月22日 10:55
全球资产的“大转折”是否已经到来
“东升西降”交易的内核在于，中国走出需求不足，美国打破科技“例外论”
2025年03月20日 18:58
纳指“黑色星期一”意味着什么
“黑色星期一”背后三点原因：科技叙事松动、关税冲击风偏、财政收缩引发衰退担忧。本轮美国资产调整并不类似于2001年“互联网泡沫破裂”，更像2024年“衰退交易”
2025年03月13日 09:42
2025年重要的是什么
2025年政策并不追求经济大开大合，财政预算扩张本意不在于强力逆周期，而是在结束财政缩表情况下，引导财税进一步规范化
2025年03月06日 09:20
财政总盘子测算
除非土地出让和预算外融资再度下行，否则2025年财政总盘子大概率较2024年边际改善，这意味着2025年广义金融条件较2024年更优
2025年03月04日 10:42
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周君芝
浙江大学经济学博士，现任中信建投证券首席宏观分析师，兼任浙江大学校外硕士生导师。
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