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如何拯救消费

2025年07月08日 16:49
中国近年居民收入增速下台阶,地产主导的财富仍面临缩水,期待依赖收入预期和财富效应的传统消费反弹,市场仍需保持耐心
山东青岛,美食街的行人。图:视觉中国

  今年以来,中美关税博弈反复,政策窗口期间抢出口如火如荼。

  海外不确定性之下,市场关注内需走向,尤其是消费的未来路径。因为近期不论宏观还是资本市场,消费的趋势开始展现出新迹象——占比不高的新消费显著高于周期性较强的传统消费。

  面对消费的趋势,市场也关注一个话题,传统消费何时迎来反弹,政策在传统消费领域中能够提供哪些有用措施?换言之,消费政策该如何刺激才有效?

  本文复盘国际上的消费刺激政策经验,以期回答一个问题:传统消费的增长动能是什么,中国未来传统消费前景如何?

真正决定消费趋势的两大因素

  (一)影响消费走向的核心是可支配收入

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:吴秋晗

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周君芝
浙江大学经济学博士,现任中信建投证券首席宏观分析师,兼任浙江大学校外硕士生导师。