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德国财政“不惜一切代价”时刻?

2025年03月12日 10:52
易峘
易峘

华泰证券首席宏观经济学家

德国计划大幅增加财政支出用于基建和国防支出,财政宽松有望推升德国及欧元区名义增长,但或抑制欧央行降息幅度
news 原图 当地时间2025年3月10日,德国柏林,德国基民盟(CDU)联邦主席默茨在联邦议院召开党组会议。图:视觉中国

  上周,欧元录得2010年来最大周度涨幅,10年德债利率大幅攀升45个基点。虽然近期欧元资产走势同时受到制造业周期回升、俄乌停火预期,及欧元区财政扩张预期推动,但德国财政立场的大幅转向可能是最重要的催化剂。

  3月4日德国总理候选人默茨逆转长期以来的财政审慎立场,可能十年额外增加1万亿欧元用于基建和国防支出,应对德国以及欧盟面临的挑战,德国迎来财政上的不惜一切代价时刻(Whatever it takes)。德国和欧盟财政扩张落地仍有不确定性,但如果财政宽松落地,德国和欧元区增长修复或将明显加速,潜在增速和均衡利率/汇率水平也有望抬升。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:李东昊

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