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美国政府停摆迫近,影响几何

2025年03月12日 11:25
高瑞东
高瑞东

光大证券首席经济学家,研究所所长。

若美国政府停摆,短期内美国经济波动风险将增加,黄金表现将优于美股和美债
news 原图 当地时间2025年3月11日,美国华盛顿特区,国会大厦圆形大厅,一些民众聚集在此。图:视觉中国

  美国政府的资金将于2025年3月15日停止供给,若新的拨款法案未获通过,美国政府将面临停摆风险。围绕政府效率部(DOGE)减支的权力、新拨款法案持续时长等议题,共和党与民主党尚未统一意见,考虑到目前共和党在参议院仅以53:47的较小优势领先,在没有民主党支持的情况下,共和党难以获得60票,无法单边通过新拨款法案。截至目前,可供两党协商的时间仅余数天,极端情况下,不排除美国政府停摆的可能。

  若美国政府停摆,短期内美国经济波动风险将增加,黄金表现将优于美股和美债。一是,经济层面,历史数据显示,政府停摆将拖累当季GDP增速1个百分点左右,考虑到现阶段美国经济数据已经转弱,若政府停摆,经济波动风险将增加。二是,美股层面,美股收益率在政府停摆期间下行,若政府停摆,将进一步放大美股下行压力。三是,在国债层面,出于对美国财政问题的担忧,美国政府停摆往往会释放“短期内美债收益率上行”的信号;四是,在黄金层面,黄金具有一定避险功能,政府停摆会令金价短期抬升,且停摆时间越长,黄金价格涨幅越高。

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