谁能约束特朗普关税政策

　　近期美国推迟多数国家对等关税90天并暂时豁免了半导体、智能手机等产品关税（部分可能通过232条款加回），汽车及零部件可能也在后续豁免之列，表明特朗普前期强硬的关税态度出现了部分转向。

　　向后看，随着关税政策对经济与市场的负面冲击逐步显现，特朗普或将受到多重因素的约束，影响关税政策落地的节奏和幅度，具体来看可能包含以下几个方面：

　　第一，执政团队内部的自我调整，关税等政策或变得更温和，不过可能主要是边际而非方向性变化。在美国执政团队内部存在一定分歧，白宫贸易与制造业高级顾问纳瓦罗、美国商务部长卢特尼克等主张高额关税加快制造业回流，而财政部长贝森特、白宫经济顾问哈西特担忧通胀和供应链成本，建议豁免关键行业。随着近期资产市场出现的一系列的负面反馈，关税温和派的话语权似乎有所提升。同时，特斯拉CEO马斯克倡导自由贸易，对冲基金巨头比尔·阿克曼提议“暂停关税90天以达成协议”，摩根大通CEO戴蒙则表示关税可能会导致经济衰退，表明美国企业界对关税政策仍有较多质疑声音。