洪灏：巴菲特的炼金术

　　又是一个巴菲特奥马哈年会的周末。虽然今年参会人数高达5万以上，历史最高，然而近年来互联网上对于会议的关注和讨论，新鲜感开始逐渐退潮。令人费解的是，虽然巴菲特自1965年以来的确大幅跑赢标普，期间类似资金体量的、能够跑赢巴菲特的基金经理凤毛麟角，但2009年至2024年巴菲特并没有跑赢标普指数，虽然业绩依然十分优秀（下图）。

　　很多人年复一年地奔赴奥马哈，尽管年会期间小镇上的酒店人满为患，还漫天要价。那个巴菲特常去光顾的牛扒馆基本上比米其林三星的餐厅还要难订。还有很多中国公司，把这个年会做成了一门生意，向年度巴菲特朝圣者、资本主义的Woodstock盛会收取巨额费用。很难想象，在这样人头攒动的万人大会上，能够碰撞出怎么不一样的思想的火花？