共识过分关注和解读春节数据，其实是不得要领。数据好就是复苏，数据差就是更多的刺激。其实，央行资产负债表的扩张早已预示经济周期回暖

2022年说明了，分散风险不能只依靠鸡蛋和篮子，因为在市场风险高企之时，各类资产的相关性会扶摇直上

指标显示，美国经济的运行周期在未来两到两个季度里会加速下行；中国的经济周期领先于美国盈利周期一到两个季度（3-6个月）左右，所以中国经济基本上处于底部的位置，开始修复

中国央行继续宽松。降息降准可期，房地产继续托底，宏观杠杆率将上升。虽然这并非量宽，却也不是隔靴搔痒

我们的基准情景是，中国将一波三折、循序渐进地重启，中国房地产行业将在政策支持下缓慢复苏，而美国将在2023年步入衰退。如这三项不确定因素中任何一项好于我们的基准情景，都将有力提振基准情景下的投资收益

在信贷环境好转的背景下，各类市场参与者信心数据出现中性至逆向积极的信号

历史上的每一次美债收益率曲线倒挂，都预示着经济衰退。然而，每一次都会有经济学家解释“这次不一样”

如果投资者要在一个6到12个月里的时间窗口进行投资，就如广大的中国散户一样，那么投资者不应该根据基金持股质量好坏的特征来选择基金，反而应仅仅看基金公司本身的特征

在岸市场这轮下跌的罪魁祸首被错咎为做空者。其实，自2021年中以来，随着中资美元垃圾债券的暴跌，做空者一直在平掉空仓

创纪录的空头成交量和认沽期权买盘将成为暴力技术反弹的火药。随着美联储首次加息在望，香港金管局放缓的资产负债表调整有助于提高市场可见度

尽管悲观论调甚嚣尘上，港汇远期点数的变化与对香港未来信心高涨的时期相吻合。尽管现阶段恒指一蹶不振，但人们对香港未来的信心似乎并未减弱

境内外市场都处于超卖状态。现在，指数应该至少从这些重要的技术水平上技术性反弹。随着乌克兰问题前景逐渐明朗，市场的焦点将回到中美经济的周期与冲突上

当下，核战争的可能性也难一笑置之，就像“薛定谔的核炸弹”一样：末日之危在乎，不在乎？如是，短期内入市的风险回报仍然极端不匹配

在美国经济周期迅速放缓、而中国经济周期深陷低谷的紧要关头，俄乌冲突的冲击将继续扩散，不确定性将不断攀升

2月24日（昨夜）美股历史性反转虽然几十年一遇，但更像是熊市反弹。毕竟，反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%，进入熊市

长期以来，仙股是香港市场永远的谜。也正是这样一群特殊的“仙股”群体，使得同属中国上市公司主场的港股与A股市场呈现出截然不同的风格

中国进入宽松阶段已经成为市场共识。但就此断言宽松政策将一蹴而就地转化为市场表现未免过于简单粗暴

中美收益率差的收窄正在进入最后、但很可能是最不稳定的阶段，因此，接住这把下落的飞刀尚为时过早

整体而言，“韭菜股”具有低估值、高个股特有波动率和单日涨幅、细价、低盈利质量和少分析师覆盖等特征