洪灏：通缩了？

　　4月11日，中国公布三月CPI消费者价格指数为0.7%，略低于市场预期；PPI生产者价格指数-2.5%，符合市场预期。盘后，中国金融数据显示三月份新增贷款和社融继续强劲增长，同时结构较前两个月有所改善，并没有以票据冲规模的现象，同时家庭中长期贷款开始增加，企业中长期贷款则继续增加。这很可能是有史以来最好的一个三月。

　　咋一看，这样的数据组合似乎不合情理。M2广义货币的增速近13%，但是却没有通胀。难道通胀不是如弗里德曼说的那样，“无论何时何地都是货币现象吗”？