汪涛：4月经济同比增长放缓，关税冲击开始兑现

　　4月多数经济活动同比增速放缓，应如何解读，未来有何可期？ 

4月经济活动同比增长放缓，不过工业生产和出口增长超预期

　　继一季度实现稳健增长后，4月大多数经济活动同比增速有所放缓。社零同比增速小幅放缓至 5.1%，其中，家电和通讯器材销售均保持强劲增长，得益于“以旧换新”补贴政策支持持续。基建和制造业投资同比增速均小幅放缓至高个位数水平（分别为9.6% 和 8.2%），依然保持稳健。房地产销售和新开工同比降幅扩大，经季调后的房地产销售和新开工面积仍低于 3 月和一季度平均水平。尽管面临美国关税冲击，出口增长放缓幅度低于预期，对美出口同比下降 21%，而对东盟经济体出口同比跃升 21%。尽管与出口和政策支持相关行业的工业生产增长保持稳健，建筑活动走弱和高基数拖累整体工业生产同比增速放缓至6.1%。政府债券发行强劲推动整体社融同比增速反弹0.3个百分点至8.7%。CPI和PPI依然处于通缩区间。