稳定币影响美元货币创造的渠道和机制

　　从2008年10月中本聪（Satoshi Nakamoto）发布比特币白皮书，到2025年6月17日美国两院正式通过《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（《GENIUS法案》），世界货币体系新生事物层出不穷。然而，全球货币体系始终都没有脱离诺贝尔经济学家哈耶克（Friedrich August von Hayek）1976年提出的多元货币理论框架，即货币分为法定货币和私人货币的两分法范式。世界多元货币竞争格局之下，全球货币体系似乎并未出现格雷欣法则（Gresham's Law）所揭示的“劣币驱逐良币”现象，相反出现了传统法定货币、央行数字货币（CBDC）、比特币为代表的加密货币资产、摩根大通（JPM coin）为代表的私人数字货币、IBM “World Wire”为代表的跨境支付区块链系统，以及稳定币（USDT、USDC）与平台币（BNB）等同时并存的局面，私人数字货币/资产也成为传统法币和央行数字货币的平行货币（Parallel Currency）。同为国际货币体系的一员，近期热议的稳定币对传统美元货币体系有什么影响？稳定币如何影响美元创造机制？稳定币究竟是货币基金、影子银行、支付体系创新，还是全球美元化的新起点？