全部文章
国债等利息收入恢复增值税，怎么影响配置策略
免税取消意味着国债等持债成本上升，因而机构对债券的预期回报上升，尤其是对8月8日以后新发债券利率有推升效果。短期仍然可能利好老券，不利于新券发行
2025年08月05日 14:18
美联储年内还会降息吗
预计年内还将有1次降息，特别的情形是关税传导超预期推升通胀，或者劳动力市场显著走弱，这种情况下美联储可能将有两次降息
2025年07月31日 20:09
美联储主席危机与美元信用风险
美元再度走弱并抹平“大美丽法案”财政刺激对美元的利好，与其说是市场对美联储失去独立性和公信力的担忧，不如说是市场对美元信用风险失控的恐惧
2025年07月24日 13:47
如何追踪股债跷跷板行情
股债之间是否一直存在某种此消彼长的相关性？引起本轮股债跷跷板效应的因素可持续吗？如何应对股债的跷跷板行情？
2025年07月23日 08:38
“大美丽法案”会是美元的拐点吗
短期可能使美国经济修复进而提振美元，但上半年美元指数跌幅已超过10%，考虑到美国国家信用短时难以修复，预计年内美元可能弱反弹
2025年07月12日 15:34
eSLR规则修改：三方博弈下的美债买卖和做市交易
eSLR调整如果能够为美国GSIB带来资本缓冲放松，规模有多大？eSLR调整是否能够缓解美债的压力，如果不能，症结何在？
2025年07月11日 10:12
稳定币影响美元货币创造的渠道和机制
稳定币如何影响美元创造机制？稳定币究竟是货币基金、影子银行、支付体系创新，还是全球美元化的新起点？
2025年06月26日 11:31
买断式逆回购新特点与年中流动性赶考
在年中和跨季商业银行考核的关键节点利于稳定市场预期，也是央行改进公开市场操作透明度的重要尝试
2025年06月16日 15:33
稳定币的新挂钩机制本质是宽信用
美国《天才法案》究竟是个人利益驱动，还是国际货币史的转折点，还不得而知。此外，稳定币已经超越了数字美元，未来是否会进一步颠覆全球贸易、结算系统，还是未知数
2025年06月12日 16:22
美国国债市场：风险与解药
未来美债市场好转的因素，一是寄希望于美联储降息，或者扩大QE规模加大对长端国债的购买；二是放松对机构购买美国国债的监管和限制；三是财政收支状况大幅改善；四是财政部回购美国国债
2025年06月05日 13:55
国债买卖重启的若干焦点与分歧
准备金工具的使用空间已经压缩到较低水平，不排除未来若干年央行释放长期流动性的工具将逐渐过渡到国债买卖的可能性
2025年06月03日 10:54
美日长端国债承压助推黄金反弹
黄金受青睐而美元走弱，凸显了信用货币时代的窘境
2025年05月24日 15:26
美联储政策框架或有变，鲍威尔怎么说
美联储货币政策框架的修改还将围绕就业和通胀两大目标，以往依靠历史数据的前瞻指引在“不确定性”和“更大更频繁或更分散的冲击”面前不再有效
2025年05月22日 08:11
中国流动性矩阵分析手册
当经济运行的逻辑和主导债市的因素发生变化，流动性和资金面的分析框架也需校准
2025年05月19日 11:34
美国对华关税的收入效应已现拐点
2022年开始美国对华加征关税的关税收入效应已经见顶，“拉弗曲线”的右侧规律指向后续加征关税对美国财政收入将带来拖累
2025年05月11日 08:07
哪些资产可以担当全球安全资产角色
虽然当前美元和美债在全球安全资产和储备货币中仍然占绝对地位，但特朗普政府的对外政策，使得美元为主的国际货币体系将遭到边际力量的瓦解
2025年04月30日 08:00
屡创新高，黄金该怎么估值
黄金突破新高之后，在信用货币时代，如何为黄金重新估值
2025年04月22日 12:08
美元资产被抛售，美元流动性风险如何
当前美国等发达国家国债市场并不是国债市场的流动性风险，而是投资者规避国债的久期风险和利率风险所致
2025年04月14日 15:12
“对等关税”或为美国再造一场供给冲击
大范围大幅度提高关税的办法，短期无法解决美国长期累积的低储蓄、高消费、制造业空心化的矛盾。美国贸易逆差的产生，是市场自发选择的平衡美国国内供需矛盾的产物
2025年04月05日 14:14
MLF淡出政策利率，投资该关注什么
本次央行的MLF改革最重要的意义在于理顺各种利率关系，让MLF退出了政策利率，此后MLF或将逐渐成为公开市场操作的工具之一
2025年03月26日 08:45
加载更多
吴金铎
经济学博士、应用经济学流动站出站博士后、高级经济师。复旦大学发展研究院兼职研究员。曾供职于985高校，申万宏源证券研究所等。曾作为主研人参与亚洲开发银行技术援助中国项目，教育部哲学社会科学重大攻关项目。聚焦开放宏观、全球资本市场及多资产配置。著有图书《Evolving China：Speed to Quality》。
专栏最新文章
京公网安备 11010502034662号 
