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中国商业银行净息差与央行货币政策传导
中国商业银行大量的资源投入拉存款，而不是向创造贷款信贷需求倾斜，这种畸形发展模式在“供强需弱”大背景下已不适应，对以息差为生的商业银行带来巨大的生存挑战
2026年01月05日 10:49
避险资产黄金为何与美股同向变动
理论上黄金应当与风险资产呈负相关，但为何当前却与风险资产高度相关并呈现同涨局面？黄金的定价因子2026年可能有哪些变化？
2025年12月30日 11:29
扭曲的贝弗里奇曲线与特朗普政策的合成谬误
美国劳动力数据之间的矛盾现象，与特朗普政府颁布的政策之间的“合成谬误”密切相关
2025年12月19日 15:22
准备金管理购买：美联储债务置换释放流动性的新工具
本次会议最重要的变化是宣布准备金管理购买。美联储宣布购买短债，为技术性扩表，其目的是维持联邦银行充足的准备金供应，以缓解当前的流动性压力
2025年12月11日 13:25
市场押注美联储新主席偏鸽，白银市场或仍有韧性
美联储降息周期大背景可能助推白银的投资和投机属性，白银的金融属性与工业属性可能形成共振
2025年12月04日 09:20
寻找新增长动能：服务业洼地与双循环
相较于工业制造业和农业，中国服务业发展是投资洼地，存在较大的后发优势。中国应当积极布局服务业的未来产业，培育专业规范的服务业发展生态
2025年12月01日 15:22
AI是否会重蹈互联网泡沫覆辙
对AI领域实际应用价值的质疑，叠加美联储12月降息预期回调等多重因素，近期AI泡沫的担忧甚嚣尘上
2025年11月21日 10:48
货币政策传导机制与中国利率定价
价格发现机制和利率传导使得资金价格偏离均衡，或均衡价格再次回归，在动态变化过程中经济走向新的均衡。利率高低直接影响居民储蓄和消费、企业投资和融资、进出口贸易和国际收支，进而影响整个国民经济
2025年11月20日 14:11
黄金税制调整，利于提升人民币黄金定价权
本次将交易集中于交易所，便于国际和国内投资者集中竞价和统一交易，有利于加强上海黄金的国际定价权
2025年11月10日 09:42
美国钱荒是否会重演
准备金收缩是市场可能走向“钱荒”的信号之一，因为调整美联储资产的期限结构不仅是流动性应急管理的一部分，也是重要的常规操作工具
2025年11月04日 08:42
投资元素周期表：资源诅咒何以变资源福利
元素周期表之争，本质上是供应链之争，价值链之争，科技之争，高质量发展之争
2025年10月27日 14:53
黄金短期震荡，关注场外投资者和战略对冲资产买家
当前支撑黄金的中长期逻辑仍然没有被证伪。不过需关注美国政府停摆结束，地缘政治冲突反复，以及美联储降息波折等利空风险
2025年10月23日 09:38
“流动性牛市”争论的是什么
经历了2024年9月24日和2025年4月7日两次“大而全”的一揽子稳定资本市场措施之后，人们讨论的中国股市“流动性行情”，与以往有不同之处
2025年10月15日 16:17
黄金定价进入“无人区”，投资者需关注什么
全球央行降息周期、全球债务扩张及央行购金需求下，黄金上涨的动能和势能仍在
2025年10月10日 09:34
全球债务规模再创新高，谁在加杠杆
截至2025年第二季度末，全球债务总规模337.76万亿美元，是有数据以来的最高值，部分国家金融业的杠杆率处于非常高的水平，值得警惕
2025年09月30日 09:41
去美元化还是储备资产多元化
全球央行在去美元化吗？是什么原因导致黄金储备赶超美债储备
2025年09月19日 10:49
风险管理式降息，美联储独立性仍面临考验
从本次会议的反对票，以及点阵图的离散程度来看，美联储议息会议运作方式的改变可能刚刚开始
2025年09月18日 10:42
黄金归来的支撑因素
美联储降息预期升温及全球储备增持仍是中长期因素
2025年09月02日 17:20
美联储担心“滞胀”风险，货币政策框架回归伯南克
鲍威尔演讲释放了降息信号，好于市场预期的鹰派发言，市场开始定价美联储重启降息
2025年08月23日 13:46
资本市场的吸引力和包容性增强了吗
今年以来，面对复杂严峻的内外部风险，中国资本市场韧性提升，预期改善，股市回稳向好，资本市场吸引力增强
2025年08月12日 09:09
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吴金铎
经济学博士、应用经济学流动站出站博士后、高级经济师。复旦大学发展研究院兼职研究员。曾供职于985高校，申万宏源证券研究所等。曾作为主研人参与亚洲开发银行技术援助中国项目，教育部哲学社会科学重大攻关项目。聚焦开放宏观、全球资本市场及多资产配置。著有图书《Evolving China：Speed to Quality》。
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