人民币和美元走势背离的原因或在于：一方面非美货币兑美元贬值导致美元指数上升；另一方面人民币兑非美货币升值，且人民币升值的幅度超过了美元升值的幅度

10月社融较2019年同期已明显回升，意味着当前信贷需求基本恢复至疫情前的水平。但10月社融环比下降，显示10月经济或边际小幅走弱

中资美元地产债风险敞口有多大？近期中资美元债市场波动与美联储有无关系？中资美元地产债在脆弱的市场情绪下如何自救，如何进行风险隔离？

PPI同比和环比增速再次双双扩大。PPI涨价主要贡献来自于生产资料，尤其是煤炭开采业工业以及石油加工、炼焦及核燃料加工业等能源行业PPI涨幅较大

中国外贸形势向好的原因已经超越了进出口货物本身，背后中国第一贸易大国的地位，绝对的供应链优势，中国出口商品的竞争优势等都是原因所在，但是当前“外循环”还存在诸多堵点

8月社融和新增人民币贷款环比均有增加，意味着8月融资需求边际有所上升。M2增速边际下降，表明金融数据宽货币走弱而宽信用有所增强

CPI拖累主要来自食品，有色金属PPI涨幅回落但黑色系涨幅仍扩大

实现全球气候中性，碳排放软约束和硬约束必须有机结合，缺一不可

流入中国的外资规模已经大而不能被忽视，这是外资产生“同伴效应”的重要“流量”基础

由于疫情控制有效，中国央行货币政策也提前实现正常化，因此，大可不必担忧中国货币政策退出，相反任何边际上的宽松都是利好

美国在货币和财政刺激双管齐下推动需求，而供给端缺乏弹性的条件下，通胀可能预计比市场和美联储预计的时间要长。对国内而言，需要重点关注输入性通胀和成本推动型通货膨胀

PPI已经向CPI传导，但由于传导渠道无法一一映射，PPI向CPI的传导效率比较有限

如果原油不再是“工业生产的血液”，那么美元作为世界货币挂钩的载体将不复存在，这样石油美元存在的意义就非常有限了

本月居民户存款下降超过万亿元，上次居民存款单月下降万亿元是在2018年4月

PPI同比大幅走强和CPI相对偏弱的组合，显示生产端继续复苏但消费较弱，需求侧管理仍有有必要

综合中国碳排放结构和国际低碳经济转型，未来低碳经济的主赛道有：碳排放源头减排、新能源技术开发与替代、节能提效技术、碳捕捉和封存技术、环保节能材料生产与消费、回收利用、工艺改造等产业领域

2021年或将处于一种“有约束的复苏”。由于上市公司业绩2021年可能大概率好于2020年，中美贸易谈判重启，疫苗超预期上市，2021年风险偏好预计将好于2020年

2021年整体通胀压力可控，预计全年CPI同比增速1.5%，经济过热的可能性较小

PPI降幅小幅扩大，维持年内工业通缩是主要矛盾的判断，PPI降幅扩大主因石油和天然气相关产业PPI价格降幅扩大所致