MLF淡出政策利率，投资该关注什么

　　2025年3月24日，央行官网发布2025年3月中期借贷便利（MLF）招标公告：为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。同时3月25日开展了4500亿MLF操作，期限为1年期。

　　首先，本次操作央行结束了2024年7月以来的MLF净回笼操作，兑现了中央经济工作会议中提出的“要实施适度宽松的货币政策”。3月有3870亿元MLF到期，央行本次开展4500亿元MLF操作，MLF实现净投放630亿元。虽然春节以后公开市场操作维持净回笼，但3月中下旬以来连续千亿级大额净投放，加上本次MLF超额续作，利于缓解税期和政府债发行带来的资金面偏紧的状态。但临近跨季，加上政府债的加速发行，资金面短期或仍难言轻松。