美日长端国债承压助推黄金反弹

　　近期信用类避险资产如长端美国国债和日本国债大幅回调，美元指数再度下跌至100以下，信用类避险资产大幅回调推升了去中心化避险资产黄金的上涨。5月，中美贸易谈判取得实质进展，市场风险偏好快速上升，使得避险的黄金（伦敦金现货价格）于5月15日跌至3191.05美元/盎司。5月16日，三大评级机构之一的穆迪下调了美国的信用评级，从AAA下调至Aa1，让处于“对等关税”阴影笼罩下的美元资产再度雪上加霜，黄金再度大幅上涨。截至5月23日，伦敦金现货价格再度突破3300美元/盎司。此外，中美贸易谈判取得实质进展之后，美元一度上升到101.814（5月12日），此后因主权信用评级下调而再度下降，5月21日美元指数下破100至99.6。黄金受青睐而美元走弱，凸显了信用货币时代的窘境。