屡创新高，黄金该怎么估值

　　受特朗普“对等关税”超预期的影响，以黄金为代表的安全资产需求不减，国内外黄金价格涨幅均已超过2024年。在“关税战”的阴影笼罩下，部分非美货币的避险属性有所增强。截至4月21日，伦敦现货黄金和COMEX期货结算价（活跃合约）已分别上升至3423.77美元/盎司和3425.3美元/盎司，年初以来涨幅均接近30%；上海金价已超过800元/克，年初以来涨幅超过28%。而美元指数自1月10日特朗普上台以来从107.6567下降到4月21日（下同，数据来自WIND）的98.3518，跌幅10.31%；同期非美货币如美元兑瑞郎、美元兑日元，以及欧元兑美元分别变动-11.797%、-10.689%和11.733%。美元走弱，但非美避险货币普遍走强。