经济走到哪一步

　　今年以来美国关税政策变动较大，对全球贸易景气及中国出口均造成扰动。上半年总体经济景气程度超过预期，不仅给股票市场风偏修复奠定基础，同时也让央行在基本面企稳的预期下，带来一季度债券市场流动性冲击。

　　抢出口何时降温，如何跟踪经济景气度？我们尝试搭建出口高频跟踪体系，试图更前瞻、更细致地跟踪中国出口边际变化。

需求视角：领先指标前瞻外贸需求

　　从需求出发，我们选择三类指标用于对中国出口景气进行前瞻：全球制造业PMI指数、主要需求国经济景气指标、中国PMI出口新订单。