房地产企稳的宏观条件

2025年07月02日 10:53

中国低能级地产已有弱企稳迹象，企稳的基础是否扎实关键看后续居民收入走势。假设租金不变，高能级地产企稳需要利率调降

　　地产一直以来是中国宏观经济绕不开的重要话题。尤其当年初地产脉冲过后，高能级地产数据再度走弱，市场对地产的讨论再度升温。

　　2022年以来一直困惑市场的问题，挥之不去——中国地产是否企稳，何时企稳，需要怎样的条件才能企稳？

　　我们尝试从国际经验比较入手，考虑中国地产的复杂性，套用两个模型定量观测中国地产企稳的宏观条件。

一、跨国经验对比中的两个经典问题

　　跨国经验对比是研究地产这一类长周期宏观变量的常见方法。

　　当我们对比房价收入比跨国经验时，发现三个有趣的异常现象：

责任编辑：张帆 | 版面编辑：李东昊

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