银行净息差低于不良率，是收益与风险倒挂了吗

这是一个算术问题

　　近期，有些银行分析观点认为，银行净息差已经低于不良贷款率，说明收益与风险倒挂。这可能是一种易于让大众理解的表达，但却非常不严谨。主要原因是：

　　（1）流量不能和存量相减：净息差是流量指标，是每年创造的净息差水平。而不良贷款率是存量、余额指标，不良贷款余额可能是好多年积攒下来的。两者直接相减，存在统计上的不匹配。

　　（2）两者分母不同：净息差的分母是全部生息资产，不良贷款率的分母是贷款，对于大部分银行，贷款只是生息资产的一部分，大概占60%左右。因此，两个比率的分母差异太大，存在算术上的不匹配。