汪涛：7月经济增长动能不一，宏观政策数据导向｜数据前瞻

2025年08月05日 13:29

: 汪涛
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、董事总经理；曾任美国银行大中华区经济研究与策略主管和英国BP集团首席亚洲经济学家；国际货币基金组织（IMF）高级经济学家；拥有纽约大学经济学博士学位，中国人民大学经济学学士学位。

预计7月CPI再次小幅通缩，信贷增长继续改善。本轮反内卷不能彻底解决国内通缩压力持续、企业利润率低迷等问题，不过或有助于提高企业定价能力，一定程度上改善通缩预期

原图 7月统计局制造业PMI下降0.4个百分点至49.3，标普全球中国制造业PMI下降0.9个百分点至49.5，其中新订单和生产量指数均有下滑。图：视觉中国

　　如何解读高频经济数据？对于即将公布的7月经济数据，有何可期？

高频数据：PMI和房地产销售走弱，港口活动有所改善

　　7月统计局制造业PMI下降0.4个百分点至49.3，标普全球中国制造业PMI下降0.9个百分点至49.5，其中新订单和生产量指数均有下滑。7月统计局非制造业PMI下降0.4个百分点至50.1。7月30城房地产销售同比降幅扩大至19%，百强房企合同销售面积同比降幅收窄至24%，但依然低迷。7月前27天港口货物吞吐量和集装箱吞吐量同比增速均分别回升至11%和5%。汽车零售走弱，而批发销售增速有所回升。7月前20天粗钢产量同比下降4%，依然疲弱。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘春辉

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