从美国次贷危机看中国房地产之“底”

2025年09月26日 15:20

: 罗高波
城镇化研究学者。美国南加州大学政策、规划和发展学院房地产开发硕士，同济大学建筑管理工程学士。逾20年城镇化、区域经济、战略规划、设计管理、地产开发、工程总承包和基金投资跨行业工作和管理经验，拥有美国Countrywide、金地集团、北京城建、中信集团等中外不同类型企业和中国大陆、中国香港、美国等不同国家/地区跨学科理论研究和实践工作双重背景。2017年出版专著《中国城镇化——历史借鉴、国际融合与本土实践》，并作为机构推荐作品参选第十八届（2018年度）孙冶方经济科学奖评选。

美国房地产业百年发展史，经历了长期繁荣、次贷危机、重新崛起的成长过程，为中国房地产业可持续发展提供了一个非常难得的参考对象

原图美国房地产67年大牛市与次贷危机。

　　吉姆·罗杰斯说：“19世纪是属于英国的，20世纪是属于美国的，21世纪则是属于中国的”。从国土面积、人口、多民族等自然禀赋到所处历史发展阶段，历史上的美国和今日中国具有可比性。

　　回顾美国房地产业百年发展史，尤其是1940年至今，经历了长期繁荣、次贷危机、重新崛起的成长过程，尽管中间经历经济衰退乃至次贷危机，但整体走过了一条跨越世纪的长期繁荣之路，为中国房地产业可持续发展提供了一个非常难得的参考对象。

美国房地产业百年发展历程

　　房地产是周期之母，是一个国家经济发展晴雨表。房地产长期看经济，短期看政策。锡恩咨询对美国房地产业1975年-2002年的研究表明，美国房地产市值和GDP之间表现出高度正相关特性，美国二战后长达60余年房地产牛市正是美国成为世界第一强国，经济持续繁荣的现实反映，也是房地产固有的保值增值性对抗通胀的表现。