人民币和美元双牛持续演绎

9月外储继续环比回升，但估值因素本月为负贡献

　　9月中国官方外汇储备33386.58亿美元，环比增加165.04亿美元。

　　从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数维持震荡，9月美元指数由8月底的97.85下行至97.82，英镑兑美元贬值0.45%至1.34，欧元兑美元升值0.4%至1.17，我们测算9月汇率波动对外储规模影响约35.79亿美元。估值端对本月储备是负贡献，主要国家国债利率有所回升，9月末5年期美债收益率较8月末上行6BP至3.74%，5年期英债收益率上升3BP至4.04%，5年期德债收益率上升7BP至2.28%，9月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-80.79亿美元。综合看，估值因素对外储的影响约-45亿美元。