有惊无险的几个宏观风险事件

　　近期全球贸易摩擦、美国信贷事件、海外政局变化等宏观风险事件频繁扰动市场，放大了市场波动。

全球地缘和贸易扰动

　　全球秩序重构期，贸易摩擦等地缘扰动事件频发，特朗普政策仍然是市场最大的不确定性来源之一。今年以来两次大的权益市场调整均来自特朗普激进的关税政策。第一次为4月的“解放日对等关税”，全球权益市场重挫；第二次为近期再度宣布威胁对华加征100%关税，TACO交易预期与学习效应下，市场远比4月更为淡定。短期看，上周五特朗普暗示贸易局势或将缓和，贝森特将与中方代表举行贸易谈判，市场情绪有所修复；中长期看，地缘环境长期复杂性问题对市场的影响在抬升，全球多极化、贸易脱钩趋势仍在继续，甚至加速，全球秩序重塑的时代主题将持续演绎，并持续扰动市场神经。