中国出口韧性从何而来，能否持续

2025年11月10日 10:57

: 罗志恒
罗志恒，粤开证券首席经济学家、研究院院长，经济学博士，注册会计师，中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事，中国人民大学财税研究所兼职研究员，清华大学金融安全研究中心兼职研究员，曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向：宏观经济、财政理论与政策。

中国凭借完整的产业体系和巨大的升级潜力，预计未来出口增速中枢有望维持在4%—5%左右

原图 2025年9月26日，江苏连云港码头。图：视觉中国

　　在全球经济复苏不均、地缘政治不确定性加剧，尤其是美国对华加征高额关税的多重压力下，市场在年初普遍预期2025年中国出口将面临较大压力。然而，事实与预期出现明显背离：尽管中国对美直接出口出现显著下滑，但整体出口增速却不降反升。1—10月中国出口累计同比增长5.3%，10月出口当月同比下降1.1%，主要因为去年同期高基数与今年10月工作日减少，并未改变前三季度出口整体向好的基本面。考虑到美国4月以来整体进口增速便显著放缓，中国出口高增显然难以简单归因于对美“抢出口”或“抢转口”带来的短期波动。中国出口韧性从何而来？还能持续多久？（由于出口分项数据公布存在时滞，本文分析将主要采用前三季度的数据。）

责任编辑：张帆 | 版面编辑：罗文

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