从加法到乘法：投资于人和投资于物的乘法机制

　　投资于人与投资于物的关系，正成为理解“十五五”期间经济增长逻辑的重要线索。这一转型体现为，从以扩大投资规模为导向的加法式增长，转向投资于人和投资于物相结合的乘法式发展，其根本目标是推动全要素生产率的持续提升。基于物质资本和人力资本的四象限分析框架表明，“十五五”期间投资于物和投资于人紧密结合意味着发展路径向“高K高L”的新质生产力模式跃迁。实现乘法效应可以聚焦三条路径：以新质生产力为抓手，推动先进物质资本与高素质人力资本的高阶匹配；将人力资本投资重心转向质量提升，以“质量红利”延长人口红利；建立同步投入机制，确保物质资本与人力资本在时序和结构上协同共振。从加法走向乘法，投资于物为新产业、新场景夯实坚实的物质基础，投资于人让14亿人口真正成为新质生产力的主体。两者相互嵌合，共同勾勒出中国高质量增长的宏大图景。