避险资产黄金为何与美股同向变动

　　1717年，时任英国皇家铸币厂厂长（Master of Royal Mint）的物理学家艾萨克.牛顿推动英国议会立法，规定1金几尼（Guinea）与21个银先令（Shilling）等值，成为金本位制度的起源。1821年英国开始启用金本位制度，1900年美国正式实行金本位制。若以美国金本位制度为起点，截至2025年12月26日，黄金现货价格已从20.67美元/盎司上涨到4515美元/盎司，上涨了218.4倍，125年来国际黄金经历了一场大牛市。黄金与全球主要资产之间的关系在此期间发生了很多变化。典型的是2024年美债收益率上行阶段黄金价格上涨，而2025年则出现风险资产如美股与黄金价格上涨并存的局面。