如果油价居高不下

　　2月28日，美国和以色列对伊朗发动联合军事行动后，冲突半径快速扩散至全部8个波斯湾沿岸国家，涉及国家总石油和天然气产量占2024年全球产量的31%和17%。同时，伊朗在近50年来第一次宣布封锁占全球石油运力约25%的霍尔木兹海峡，且成为历史上第一次全面封锁。与交易短缺预期不同，物理性短缺背景下，霍尔木兹海峡封锁时长和油价上升的关系可能是“非线性”的。粘性高油价将削弱总需求和流动性。

本次中东军事冲突对油价的影响有何不同

　　多个维度看，本轮冲突可能是中东1979年来波及最广、烈度最高、经济代价最大、石油/能源出口“物理性”减产/减供最严重的一次。