4月利润高增，原因何在

2026年05月28日 08:29

: 赵伟
赵伟，申万宏源证券首席经济学家。中国首席经济学家论坛理事、中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国保险资管协会 ”IAMAC资管百人“专家库专家、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。

参考过往经验，在油价飙升3个月后，库存消耗完毕后高油价对成本率的抬升或开始显现，需求同时呈现下行压力，企业盈利可能转而出现下行迹象

原图资料图：南京一家企业内的工作人员在生产车间内作业。图：泱波/中新社/视觉中国

　　5月27日统计局公布4月工业企业效益数据，工企营收累计同比5.2%、前值5%；利润累计同比18.2%、前值15.5%。4月末，产成品存货同比6.7%、前值5.2%。

　　4月工业企业利润进一步走高，主因成本率、价格改善较大。2026年4月，工业企业利润当月同比回升8.9个百分点至24.9%。结构上，石化链盈利改善显著（回升33.2个百分点至88.5%），譬如化学纤维、服装、纺织等行业利润分别回升277.7、192.2、79.3个百分点；同时冶金链、消费行业利润也有上行，分别回升9.1、0.8个百分点。拆分“量价利”因素看，利润率对利润增速的拉动上行7.1个百分点，主因成本率改善较大、拉动利润增速上行5.9个百分点；价格也有贡献、拉动利润增速上行2.5个百分点；相比之下，实际营收贡献为负，拖累利润增速回落0.7个百分点。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：李东昊
图片编辑：刘青

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